本年“五一”期间国内铝锭社会库存呈现累积，且增量显着。据Mysteel计算，截止5月5日，我国首要区域铝锭社会库房存储的总量为106.8万吨，较节前（4月28日），添加5.1万吨，增幅5.01%。

  自2018年供应侧变革提出及落地施行以来，完毕了电解铝无序扩张局势，近年来电解铝库存基数逐步下滑。截止4月14日，我国电解铝社会库存109.1万吨，为自2018年以来五一节前库存基数的最低值。

  从前五一节假前商场备货需求均使国内现货库存呈现下降趋势，而且库房存储下降较为显着发生在节假前第二周。与从前不同的是，2022年一季度复产及新增产能拉高4月电解铝产值，一起疫情的迸发按捺下流消费的添加。除掉2020年因疫情影响呈现的特别值，本年前两周降库总量不及四年均值，相同，也略逊于2021年同期降库起伏。

  2022年1-4月累计产值同比是下降的，而从近年的比照来看，每年的状况渐渐的呈现不同，18-19年是由于供应侧结构性变革导致产值受限，而新产能的产值奉献没有彻底开释；2020年是由于疫情后的需求复苏带动许多补库，2021年是由于双碳及缺电限产预期导致铝价上涨，下流看涨逢低备货。2022年的去库不同在于，一是下流由于疫情要素停产的状况比2020年少许多，因而补库需求必定弱于2020年。二是2022年复产预期激烈，5月后的产值环比将逐步上升、而同比将大起伏上升，因而关于铝价的忧虑导致商场买卖不活泼。节前去库是在西北区域发运受限的布景下构成的。而节后库存大幅堆集也证明了上述布景仍然存在。

  分区域来看，西南区域疫情有所缓解，物流运送状况也随之改进，近来自云南、广西汽运至佛山的铝锭数量大增，致使五一期间佛山区域社会库存添加1.8万吨；相同，巩义区域部分生产商于4月底便经过汽运从周边省市发货至巩义，五一期间有会集到货，致使五一期间巩义区域社会库存大增3.6万吨；无锡区域于四月底全面铺开库房提货，下流加工厂激烈的补库需求带动当地库存下滑，五一期间无锡区域社会库存削减0.8万吨。

  从库存的绝对值总量来看，在国内巨大的供应和表里需求环境下，百万吨的社会库存则处于低位，5月后的传统旺季能否按期降临，决议库存绝对值的改变。虽疫情的逐步缓解，以及新疆发运的逐步疏通，商场根本面的各项目标正在由隐形逐步表现为显性，库存也要阅历隐性库存显性化的进程，站台、在途库存转化为社库将在近两周内反映出来。